Схема, по которой ведется торговля на бирже NASDAQ, отличается от традиционной биржевой. Несколько маркет-мейкеров здесь соревнуются за исполнение ордера клиента. На данный момент на бирже их около шестисот. Основная функция маркет-мейкера в NASDAQ (так же, как и в NYSE) — непрерывное выставление котировок и поддержание ликвидности по определенной группе акций во время торговли. То есть, маркет-мейкер обязан исполнить поступивший ордер клиента за счёт собственных резервов в случае отсутствия на рынке соответствующего противоположного ордера. Некоторые маркет-мейкеры поддерживают несколько сотен акций, другие — несколько тысяч. В итоге, в среднем, по одному виду акций ликвидность поддерживают четырнадцать маркет-мейкеров, а по другим — до пятидесяти. Котировки системы NASDAQ по данной акции — результат сопоставления котировок, предоставляемых маркет-мейкерами и альтернативными торговыми системами.

общая инфа есть в викепедии

http://ru.wikipedia.org/wiki/Nasdaq

читал это но остались вопросы, вот пример по обязательству маркетмейкера удовлетворить требования: выставлены две заявки на покупку по одной акции одна 200у.е. вторая 20 у.е. оба хотят купить, что маркетмейкер обязан удовлетворить обе заявки ?

+ при такой системе рынка есть впечатление что биржевая стоимость компании сильно завышается ... так как маркет мейкерам выгоднее удовлетворять растущие заявки зарабатывая бабло.

Система работает следующим образом. Маркетмейкер (ММ) выставляет только оферты бид-аск. Спрэд - это премия за риск (заключается в том, что иногда ММ является единственным продавцом-покупателем в отсутствие встречного спроса-предложения + ММ постоянно находится в открытой позиции по бумагам). Другие участники заключают сделки только с ММ (в обход этого правила участники выставляют свои лимит-приказы через ММ) по выставленным ММ ценам и объемам.

Ситуация начинает проясняться, спасибо